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攜程首披露股權(quán)投資清單業(yè)內(nèi)稱需警惕整合風(fēng)險

文旅界 2014.04.02 10:56 閱讀量：47749

昨日，攜程公布的2013年報(bào)首次詳細(xì)披露了其在投資、并購中的各項(xiàng)支出及持股情況。除了對酒店投資外，近

　　過去一年，中國在線旅游行業(yè)發(fā)生了多起并購案，其中尤以行業(yè)龍頭攜程旅行網(wǎng)(以下簡稱攜程)居多。

　　昨日 (4月1日)，攜程公布的2013年報(bào)首次詳細(xì)披露了其在投資、并購中的各項(xiàng)支出及持股情況。除了對酒店投資外，近兩年攜程的收購重心轉(zhuǎn)向重要市場的擴(kuò)張和對上游酒店產(chǎn)品供應(yīng)商的控制。一嗨租車、易到用車、快捷酒店管家、途家、途風(fēng)網(wǎng)、慧評網(wǎng)等都如外界所料地出現(xiàn)在攜程公布的投資清單中。

　　勁旅咨詢CEO魏長仁對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，如今攜程的收購可視為更加重視戰(zhàn)略方向上的布局和業(yè)務(wù)優(yōu)勢的補(bǔ)充，對一些戰(zhàn)略型業(yè)務(wù)進(jìn)行提前布局，為自身長期發(fā)展提供后勁和更大的想象空間。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在中國出境旅游市場日益開放的當(dāng)下，并購后出現(xiàn)的整合困局甚至是失敗案例也屢見不鮮。

　　加大酒店及上游產(chǎn)業(yè)投資

　　年報(bào)顯示，截至2013年12月31日，攜程持有如家酒店15.39%股份和漢庭酒店9%股份。引人注目的是，年報(bào)指出，“2013年12月，我們用2550萬美元購買了約4%KeystoneLodgingHoldingsLimited的普通股份，而KeystoneLodgingHoldingsLimited在2013年合并7天連鎖酒店。至此，“攜程系”成為中國三大經(jīng)濟(jì)型酒店型集團(tuán)的投資方已成事實(shí)。

　　愛游觀察網(wǎng)CEO鄭榮鋒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“投資三大經(jīng)濟(jì)酒店集團(tuán)，將為攜程在更長周期的價格戰(zhàn)、獨(dú)家資源方面領(lǐng)先對手。之前攜程與其他OTA(在線旅游社)進(jìn)行市場競爭時，曾經(jīng)利用這方面的影響力切斷其他OTA的預(yù)訂，這將為攜程贏得更長遠(yuǎn)的競爭。”

　　記者注意到，攜程還并購了兩個酒店批發(fā)商。年報(bào)顯示，在2013年8月，攜程完成了對兩家酒店和機(jī)票批發(fā)商的收購。一單用人民幣4600萬元對一家酒店B2B(企業(yè)對企業(yè)的營銷)預(yù)訂服務(wù)商收購其51%的股份;另一單用1.2億港元對一家從事酒店和機(jī)票批發(fā)的公司全資收購。

　　一位接近攜程的消息人士向記者透露，攜程占股51%的酒店批發(fā)商是上海最具規(guī)模的B2B酒店預(yù)訂服務(wù)商上海大都市旅行社;全資收購的是香港最具規(guī)模的內(nèi)地酒店訂房批發(fā)商香港華閩旅游。

　　鄭榮鋒認(rèn)為，“攜程系”通過控制主要的華南和華東酒店批發(fā)商，特別是“預(yù)付”類型的批發(fā)商，將為攜程豐富酒店產(chǎn)品線。同時，也有助于攜程抵御來自去哪兒網(wǎng)、途牛等預(yù)付模式的挑戰(zhàn)。

　　大手筆并購暗藏整合風(fēng)險

　　早在成立之初，攜程就通過系列投資嘗到收購甜頭。近兩年，攜程的收購重心已轉(zhuǎn)向?qū)χ匾袌鰠^(qū)域的擴(kuò)張和對上游酒店產(chǎn)品供應(yīng)商的控制。年報(bào)指出，2013年6月，攜程還以600萬美元投資，占股33%，與酒店預(yù)訂應(yīng)用快捷酒店管家達(dá)成收購或投資協(xié)議。2013年11月，攜程以人民幣2200萬元現(xiàn)金加股權(quán)的代價收購了上海益商網(wǎng)絡(luò)科技有限公司35%的股權(quán)。

　　另外，在國內(nèi)度假公寓預(yù)訂平臺的搶占上，攜程以1460萬美元和約3333萬股可贖回的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股(合計(jì)3670萬美元)為代價，實(shí)現(xiàn)對途家網(wǎng)的控股。年報(bào)還指出，2013年12月攜程網(wǎng)以2309萬美元控股途風(fēng)網(wǎng)，但未公布持股比例。

　　攜程的業(yè)務(wù)布局還涉及租車業(yè)務(wù)，年報(bào)指出，2013年攜程最大手筆的投資是花費(fèi)9405萬美元，收購了一嗨租車19.6%的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。另外，攜程又用2300萬美元購買了易到用車20%的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股份，易到用車是一家基于互聯(lián)網(wǎng)的商務(wù)租車服務(wù)平臺。

　　“投資全球性租車自駕平臺，在于對其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的全套布局。用戶在預(yù)訂機(jī)票和酒店后，將為其所投資的租車公司提供流量支撐。”鄭榮鋒對記者分析指出。

　　攜程網(wǎng)CFO孫潔在近期的年報(bào)分析會上稱，“攜程可能會進(jìn)行全球范圍內(nèi)的收購活動。”從戰(zhàn)略選擇上，攜程網(wǎng)副總裁湯瀾則表示，2014年絕對將是攜程的“投資年”。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，在中國出境旅游市場日益開放的當(dāng)下，中國旅游企業(yè)走向全球市場，但并購后出現(xiàn)的整合困局甚至是失敗案例也屢見不鮮。

攜程上下游產(chǎn)業(yè)鏈