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春節(jié)出游高峰將至 旅游板塊"有錢任性"
2015年初以來大盤走勢振蕩，旅游板塊作為社會(huì)消費(fèi)品行業(yè)，防御性強(qiáng);農(nóng)歷春節(jié)即將來臨，旅游行業(yè)將迎來一波利好行情;多家停牌公司將陸續(xù)復(fù)牌，其中不乏如宋城演藝一類的行業(yè)龍頭股。綜合諸多利好因素，接下來旅游股的表現(xiàn)值得期待。
農(nóng)歷新年長假將至，旅游板塊開始受到資金的關(guān)注。分析人士認(rèn)為，隨著我國人均可支配收入逐年攀升，旅游將成為越來越多國人熱衷的消費(fèi)休閑方式。資本市場上，春節(jié)出游高峰的臨近，旅游板塊有望借機(jī)“有錢任性”。
出游高峰將至 旅游板塊升溫
農(nóng)歷新年長假將至，旅游板塊開始受到資金的關(guān)注。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然近期市場有所反彈，但滬指自1月27日以來累計(jì)跌幅仍近7%;不過這期間旅游板塊表現(xiàn)逞強(qiáng)，其中，騰邦國際、號(hào)百控股、北京文化和西安旅游等個(gè)股逆市飄紅。
分析人士在接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人均可支配收入逐年攀升，旅游將成為越來越多國人主要的消費(fèi)項(xiàng)目之一。資本市場上，春節(jié)出游高峰的臨近，旅游板塊有望借機(jī)“有錢任性”，而中國人口數(shù)量大也給旅游消費(fèi)提供了巨大的空間。
中信證券分析師姜婭表示，2015年初以來大盤走勢振蕩，旅游板塊作為社會(huì)消費(fèi)品行業(yè)，防御性強(qiáng);農(nóng)歷春節(jié)即將來臨，旅游行業(yè)將迎來一波利好行情;多家停牌公司將陸續(xù)復(fù)牌，其中不乏如宋城演藝一類的行業(yè)龍頭股。綜合諸多利好因素，接下來旅游股的表現(xiàn)值得期待。
在日前召開的2015年全國旅游市場工作會(huì)議上，國家旅游局副局長杜江透露，2014年我國旅游市場實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，國內(nèi)旅游36.11億人次，增長10.67%。全年旅游總收入3.38萬億元，增長14.7%。其中國際旅游收入569億美元，增長10.16%。出境旅游人次首次突破1億人次大關(guān)，達(dá)1.07億人次，增長19.49%。 杜江表示，目前全球經(jīng)濟(jì)形勢緩慢趨穩(wěn)，國際旅游業(yè)持續(xù)增長，亞太地區(qū)旅游發(fā)展前景看好。我國經(jīng)濟(jì)向好基本面沒有改變，旅游發(fā)展的政策環(huán)境更加有力。
“隨著人們收入的提高，旅游逐漸成為大家熱衷的消費(fèi)休閑方式。”業(yè)內(nèi)人士指出，目前我國經(jīng)濟(jì)正處于由投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)型過程中，旅游在居民消費(fèi)總額中所占比重也有明顯逐步增大的趨勢。
行業(yè)政策利好頻出
前不久下發(fā)的2015年中央一號(hào)文件，對(duì)融合一二三產(chǎn)業(yè)，涵蓋生態(tài)、文化、歷史等內(nèi)容的鄉(xiāng)村旅游，做了前所未有的濃墨重彩的描摹。文件提出，要讓農(nóng)村成為農(nóng)民安居樂業(yè)的美麗家園。數(shù)據(jù)顯示，2014年鄉(xiāng)村旅游游客數(shù)量達(dá)到12億人次，占到全部游客數(shù)量的30%。目前，全國有200萬家農(nóng)家樂，10萬個(gè)以上特色村鎮(zhèn)。
“一號(hào)文件明確提出，加大對(duì)鄉(xiāng)村旅游休閑基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，增強(qiáng)線上線下營銷能力，提高管理水平和服務(wù)質(zhì)量。這確定無疑地表明：作為旅游業(yè)與第一產(chǎn)業(yè)融合的鄉(xiāng)村旅游，正加快與二三產(chǎn)業(yè)的信息化融合。”中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院旅游與休閑研究室主任戴學(xué)鋒指出。
去年8月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)旅游業(yè)改革發(fā)展的若干意見》提出，到2020年，境內(nèi)旅游總消費(fèi)額達(dá)到5.5萬億元，城鄉(xiāng)居民年人均出游4.5次，旅游業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過5%。明確要切實(shí)落實(shí)職工帶薪休假制度，將帶薪休假制度落實(shí)情況納入各地政府議事日程，鼓勵(lì)職工結(jié)合個(gè)人需要和工作實(shí)際分段靈活安排帶薪年休假。
在金融支持方面，《意見》要求“政府引導(dǎo)，推動(dòng)設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)基金。支持符合條件的旅游企業(yè)上市，通過企業(yè)債、公司債、中小企業(yè)私募債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等債務(wù)融資工具，加強(qiáng)債券市場對(duì)旅游企業(yè)的支持力度，發(fā)展旅游項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。”
“資本市場對(duì)于旅游業(yè)很重要性，尤其是對(duì)于缺乏資金的旅游企業(yè)。”業(yè)內(nèi)人士指出，旅游業(yè)主要依賴于旅游資源和良好基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行發(fā)展，若旅游資源建設(shè)不足或者是配套設(shè)施較差，那么就對(duì)民眾不具有吸引力，國內(nèi)旅游業(yè)也將緩慢發(fā)展。若能登陸資本市場，望借助外部資金快速發(fā)展，迅速做大做強(qiáng)，從而進(jìn)入良性循環(huán)階段。
國泰君安研究員陳均峰表示，隨著居民收入水平提升和旅游需求的改變，中國旅游行業(yè)的發(fā)展由觀光旅游逐漸向休閑旅游轉(zhuǎn)型。而在這一階段旅游行業(yè)不斷獲得政策紅利，政策將有望成為行業(yè)發(fā)展重要的催化因素。旅游業(yè)將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。
兩維度掘金
近期，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心 (CNNIC) 發(fā)布《第35次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》。報(bào)告顯示，截至2014年12月，在網(wǎng)上預(yù)訂過機(jī)票、酒店、火車票或旅行度假產(chǎn)品的網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到2.22億，較2013年底增長4096萬人，增長率為22.7%，我國網(wǎng)民使用在線旅行預(yù)訂的比例由29.3%提升至34.2%。
與此同時(shí)，手機(jī)預(yù)訂機(jī)票、酒店、火車票或旅行度假產(chǎn)品用戶規(guī)模達(dá)到1.34億，較2013年12月增長8865萬人，增長率為194.6%，我國網(wǎng)民使用手機(jī)在線旅行預(yù)訂的比例由9.1%提升至24.1%。值得注意的是手機(jī)在線旅行預(yù)訂是移動(dòng)端增長速度最快的商務(wù)應(yīng)用，手機(jī)火車票預(yù)訂對(duì)其用戶規(guī)模增長貢獻(xiàn)最大。
“旅游業(yè)最適合作為深化改革的切入點(diǎn)。我國的區(qū)域特點(diǎn)可以依靠旅游業(yè)拉動(dòng)內(nèi)需，以此帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”社科院旅游研究中心副主任戴學(xué)鋒表示，從國土面積、地域差別、民俗差別和歷史文化遺存等都可以看出，我國可以靠旅游業(yè)拉動(dòng)內(nèi)需，且潛力為世界旅游業(yè)中最大。
中投證券分析師稱，旅游業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)，符合消費(fèi)升級(jí)的大趨勢;年內(nèi)核心景區(qū)業(yè)績將反彈。而與可比的2009-2010年比，估值仍有提升空間。從歷史數(shù)據(jù)來看，三季度為旅游行業(yè)傳統(tǒng)旺季，相關(guān)個(gè)股有較大概率跑贏大盤，獲得超額收益。
在投資標(biāo)的上，業(yè)內(nèi)人士建議可以考慮從以下兩個(gè)緯度進(jìn)行挖掘：一、在線旅游類上市公司。互聯(lián)網(wǎng)的聚集效應(yīng)與口碑傳播，可以為在線旅游公司帶來更多地增量客戶，形成強(qiáng)者更強(qiáng)的競爭結(jié)果。二、優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)注入的上市公司。優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)注入可以為上市公司帶來外延式發(fā)展機(jī)遇，有利于提高上市公司的業(yè)績水平，從而受到資金的關(guān)注。
個(gè)股配置方面，姜婭建議總體基于行業(yè)投資特征動(dòng)態(tài)布局，在把握板塊行情啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)的基礎(chǔ)上兩條主線選股：1.符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢的細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司：中青旅、中國國旅、錦江股份、宋城演藝。
2.主題熱點(diǎn)題材個(gè)股。持續(xù)關(guān)注國企改革深化對(duì)相關(guān)企業(yè)的帶動(dòng)：錦江股份、桂林旅游、東方賓館、曲江文旅等;受益于迪斯尼概念的錦江股份、中青旅、宋城演藝;擁有并購重組機(jī)會(huì)的眾信旅游、騰邦國際、國旅聯(lián)合、西藏旅游等。
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
中國國旅
據(jù)海南“兩會(huì)“消息,2015年海南將完善離島免稅購物政策,爭取在商品種類、購買數(shù)量、網(wǎng)點(diǎn)布局等方面繼續(xù)放寬限制,放大對(duì)海南省旅游業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)。分析認(rèn)為，中國國旅在近年海南離島免稅銷售中的比例維持在75%-80%左右,如商品種類、購買數(shù)量、網(wǎng)點(diǎn)布局等方面放寬限制政策成行,將對(duì)公司業(yè)績形成利好。
山西證券研報(bào)指出，海棠灣作為全球最大的單體免稅店,去年三季度正式對(duì)外營業(yè)以來銷售業(yè)績?cè)鲩L迅猛。三亞海棠灣酒店群的日漸形成,將與免稅購物中心形成良性互動(dòng)。去年底“中免商城”結(jié)束試運(yùn)營正式上線，預(yù)計(jì)今年公司業(yè)績?cè)鲩L速度仍將維持。
資料顯示，中國國旅是國內(nèi)旅行社業(yè)務(wù)種類最為齊全的大型綜合旅行社運(yùn)營商，主營業(yè)務(wù)為旅行社和免稅業(yè)務(wù)，經(jīng)營主體分別是國旅總社和中免公司。近年構(gòu)成了“旅游+免稅”的較具發(fā)展?jié)摿Φ纳虡I(yè)模式。
騰邦國際
公開資料顯示，公司是一家以航空客運(yùn)銷售代理,并提供酒店預(yù)訂、商旅管理和旅游度假等服務(wù)的綜合商旅服務(wù)提供商。據(jù)預(yù)計(jì)，2014年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤10918.87萬元-13648.59萬元,比上年同期增長20%-50%，保持了較快的增長勢頭。
國信研報(bào)稱，第二期股權(quán)激勵(lì)方案有助于公司“大旅游+平臺(tái)+互聯(lián)網(wǎng)金融”戰(zhàn)略的順利實(shí)施。雖然從PE角度來看,公司現(xiàn)有估值水平不算低,但從市值角度來看。公司目前依然是互聯(lián)網(wǎng)金融板塊市值最低、細(xì)分領(lǐng)域最具成長性、業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略最清晰、金融牌照最成體系的純正標(biāo)的。
分析結(jié)合公司公告以及目前旅游形勢,預(yù)計(jì)公司未來發(fā)展速度會(huì)略超市場預(yù)期。一是欣欣旅游并購以后發(fā)展速度超預(yù)期,二是公司新一輪期權(quán)激勵(lì)下發(fā)后必將帶動(dòng)更大層面上員工的積極性,三是近期國家政策對(duì)智慧旅游傾斜。
中青旅
近日，中青旅公告將與北京九方合縱公司共同設(shè)立“中青旅耀悅(北京)旅游有限公司”(暫定名),其中,中青旅以貨幣出資800萬元,持有“耀悅”80%股權(quán)。據(jù)分析，耀悅是中青旅進(jìn)入高端市場的標(biāo)志。去年3月,中青旅控股旗下頂級(jí)旅游品牌“耀悅”在北京發(fā)布,“耀悅”是中青旅從傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)“中介屬性”到高端業(yè)態(tài)“會(huì)員屬性”的一次顛覆式創(chuàng)新。
申萬宏源研報(bào)指出，公司此次與關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立“耀悅”是為了讓公司高端旅游業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展,更好地開拓公司高端旅游業(yè)務(wù)發(fā)展空間,同時(shí)對(duì)原高端旅游事業(yè)部管理層進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。此次交易完成后,公司將新增一家控股子公司,同時(shí)公司高端旅游業(yè)務(wù)將進(jìn)入新的發(fā)展歷程,公司旅游業(yè)態(tài)將更加豐富和完整。
資料顯示，公司是國內(nèi)最具影響力的旅游類上市公司之一，致力于打造成為國內(nèi)領(lǐng)先的綜合旅游服務(wù)提供商，公司主要業(yè)務(wù)涉及旅游業(yè)務(wù)、景區(qū)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，隨著業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新,公司未來的發(fā)展空間依然很大,業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)將進(jìn)一步豐富。
眾信旅游
公司主要從事出境游的批發(fā)、零售業(yè)務(wù)以及商務(wù)會(huì)獎(jiǎng)旅游業(yè)務(wù)。目前，公司計(jì)劃定增收購竹園國旅70%的股權(quán)己獲證監(jiān)會(huì)審核通過;分析認(rèn)為，竹園國旅是國內(nèi)第四大出境業(yè)務(wù)批發(fā)商,合并后將鞏固公司出境游子行業(yè)的龍頭地位。此外，未來公司可能繼續(xù)通過收購方式擴(kuò)大在出境游領(lǐng)域的投資。
分析指出，公司堅(jiān)持專業(yè)出境游運(yùn)營商定位,經(jīng)營出境批發(fā)、零售和會(huì)獎(jiǎng)業(yè)務(wù),在業(yè)內(nèi)首家獨(dú)立運(yùn)作出境游郵輪包船項(xiàng)目,目前已擁有約百余條長線及其他出境旅游線路,可從國內(nèi)多地地直接出發(fā),目的地包括歐洲、美洲、大洋洲、非洲和亞洲等各大洲,具有較強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)能力和游客服務(wù)能力。
長江證券指出，眾信旅游為出境游批發(fā)龍頭,與悠哉網(wǎng)戰(zhàn)略合作打通上下游產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈,上有資源下控渠道,將最大程度受益于在線度假行業(yè)規(guī)模增長和集中度提升。雖然目前估值遠(yuǎn)高于行業(yè)均值,但考慮公司戰(zhàn)略明確,外延擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn),有進(jìn)一步橫向并購預(yù)期。
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